3000億并購900億，海光信息“鯨吞”中科曙光
5月25日晚，海光信息與中科曙光同時發布公告，宣布正在籌劃重大資產重組事項。根據披露，海光信息擬通過向中科曙光全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發行A股股票募集配套資金。自5月26日起，兩家公司A股股票開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
新巨頭誕生
海光信息與中科曙光在中國信息產業領域都占據著重要地位。海光信息專注于國產架構CPU、DCU等核心芯片設計，其產品廣泛應用于金融、電信、能源等多個行業的數據中心，以及大數據處理、人工智能等前沿領域，于2022年8月12日登陸上交所科創板。而中科曙光深耕高端計算、存儲、云計算等領域多年，擁有完整的IT基礎架構產品線和完備的計算產業生態，于2014年11月6日在上交所主板掛牌上市。
截至上周5月23日休市，中科曙光股價為61.90元/股，總市值為906億元；海光信息股價為136.13元/股，總市值為3164億元，排名科創板市值第一。
截至2024年12月31日，海光信息前兩大股東分別為中科曙光、成都國資，分別持股27.96%、17.00%。而且兩家公司的實際控制人均為中國科學院計算技術研究所，這種緊密的股權關系和共同的“出身”，為此次合并奠定了堅實基礎。中科曙光與海光信息之間的關聯交易也較為頻繁——2022年、2023年、2024年，中科曙光與海光信息的關聯交易金額分別為29.12億元、24.74億元、36.89億元，占海光信息收入的較大比例。
一旦合并成功，海光信息的芯片技術優勢，與中科曙光在服務器、存儲設備等硬件領域的深厚積累相結合，能夠打造出更完整的“芯片-硬件-軟件”解決方案，構建起“芯片+整機+算力服務”的全鏈條能力。例如，海光的深算系列DCU性能已達英偉達A100的70%，中科曙光自主研發的硅立方液冷服務器集群可將GPU利用率提升30%以上，二者結合，通過芯片-算法-散熱全鏈路優化，預計合并后三年內，AI訓練算力成本可降低40%，推理時延縮短50%，極大地提升產品競爭力，加速國產芯片規模化應用。
分析機構預測，合并后的新公司的國產服務器市場份額有望大幅超過目前的15%，AI芯片市場份額到2027年有望突破50%，成為國內算力產業無可爭議的龍頭企業。
此外，中科曙光在寧夏、貴州等西部樞紐布局了算力節點，海光芯片則為國產化算力提供基座。合并后，在推進國內“東數西算”工程的同時，其成功經驗和技術模式有望向“一帶一路”沿線國家等拓展。通過在海外建設數據中心、提供算力服務，將中國的算力產業優勢輸出，帶動相關技術、產品和服務走出去，提升中國信息產業在全球的產業鏈地位，逐步構建以中國為核心的全球算力產業生態。
推動行業整合
當下，信息技術產業正處于快速變革與發展的關鍵時期，人工智能、云計算、大數據等新技術不斷涌現，市場競爭日益激烈。從政策層面來看，此次合并也是《上市公司重大資產重組管理辦法》修訂發布后首單上市公司之間的吸收合并交易，完全符合政策鼓勵方向，體現了監管層對企業通過重組優化資源配置、提升競爭力的支持。
可以預見的是，隨著市場份額擴大和技術實力提升，新公司在國內產業鏈中的話語權將顯著增強。在采購環節，憑借大規模采購優勢，能夠降低原材料、零部件采購成本，提高利潤空間；在標準制定方面，將擁有更大影響力，推動建立以中國企業為主導的產業生態。例如在數據中心建設標準中，中科曙光在液冷數據中心領域技術領先，PUE值低至1.04，合并后可將相關優勢技術與標準推廣，引導行業向綠色、高效方向發展。
在軟件生態適配方面，新公司可以憑借自身影響力，推動統信軟件、麒麟操作系統等國產基礎軟件與硬件更好地適配，促進國產軟件產業發展 。在芯片設計環節，新公司可與中芯國際、長電科技等本土企業在先進制程、封裝測試上深化合作，提升國內芯片制造整體水平。
應用層面，則可以為百度、阿里等云服務商提供更自主可控的算力底座。例如，在新的數據中心建設項目中，新公司可整合上下游資源，為云服務商提供從芯片、服務器到軟件系統的一站式解決方案，提升項目交付效率和質量。在人工智能和云計算領域，憑借海光芯片的強大算力和中科曙光的設備及服務能力，可為企業提供更高效、穩定的算力支持，幫助企業在數字化轉型中占據先機。
這一合并案例還有可能促使其他國內廠商加快整合步伐，包括華為鯤鵬生態、飛騰CPU陣營等，都有可能通過類似并購、合作等方式強化競爭力，提升技術水平和市場份額。
