股權易主，中芯寧波“出嫁”國科微
芯片設計公司國科微（300672.SZ）日前發布公告，擬通過發行股份及支付現金的方式，向寧波甬芯等11名交易對方購買其合計持有的中芯集成電路（寧波）有限公司（以下簡稱 “中芯寧波”）94.366%股權，并擬向不超過35名符合條件的特定對象發行股票募集配套資金，本次交易預計構成重大資產重組，公司股票于6月6日開市起復牌。?
同日，中芯國際（688981.SH）公告，全資子公司中芯控股擬向國科微出售所持有的中芯寧波14.832%的股權，交易完成后，中芯控股將不再持有中芯寧波的股權。?
次日，國科微股票復牌大漲，收盤價85.50元/股，漲幅達5.48%，總市值攀升至185.66億元。
中芯寧波成立于2016年，系為配合當地產業發展戰略，于2016年由當地產投基金、中芯國際等多方聯合成立。中芯寧波股東——也是此次交易的股權轉讓方，包括了寧波甬芯、寧波經開區產投、寧波金帆三家寧波當地的國資機構。
Foundry模式（晶圓特種工藝代工）是中芯寧波的主要運營模式，現階段正處于戰略投入與產能爬坡階段，是國內少數可以提供覆蓋SUB-6G全頻段、全工藝濾波器的晶圓制造企業，掌握高端BAW濾波器制造技術。
其中，位于寧波小港裝備產業園的８英寸N1產線已于2018年11月投產，位于寧波柴橋芯港小鎮的N2項目于2020年6月開工建設，2021年6月完成首部機臺搬入。
作為射頻前端最后實現國產化的芯片技術，中芯寧波相關技術成果不僅打破了海外廠商在濾波器制造領域的工藝壟斷，更有效破解了我國通信芯片行業長期依賴海外供應的問題。?
不過，受“產能爬坡+設備折舊”雙重壓力制約，2024年，中芯寧波凈虧損8.13億，2025年第一季度虧損1.5億，盈利能力孱弱。
國科微主要以Fabless模式，專注超高清智能顯示、智能視覺、人工智能、汽車電子、物聯網、固態存儲等領域的大規模芯片設計及整體解決方案開發。產品方面，推出了直播衛星高清芯片、4K/8K超高清解碼芯片、4K/8K超高清顯示芯片、AI視覺處理芯片、車載SerDes芯片、Wi-Fi芯片等一系列芯片產品，2024年凈利潤規模為9715萬元。
通過本次交易，國科微將具備在高端濾波器、MEMS等特種工藝代工領域的生產制造能力，構建“數字芯片設計+模擬芯片制造”的雙輪驅動體系。交易完成后，國科微將進一步拓展智能手機、智能網聯汽車等需求旺盛、增長潛力巨大的下游應用市場，顯著提升產業核心客戶的全鏈條服務能力，為推動我國半導體產業鏈發展提供有力支撐。?
根據重組預案，交易對方三年內不減持其持有的上市公司股份。三年屆滿后，若中芯寧波實現盈利，交易對方可以依規減持其持有股份；若中芯寧波未實現盈利，則交易對方投資期限未超過十年的仍不減持，超過十年的可以減持50%持有股份，后續待中芯寧波盈利后，方可減持剩余股份。
有分析人士指出，對于中芯國際而言，特色工藝代工（如射頻、模擬芯片代工）并非其核心賽道，其戰略重心在于邏輯芯片（如手機處理器）的先進制程研發。2024年，中芯國際投入高達25億美元研發費用，其中70%用于14nm以下高端制程。出售中芯寧波這一虧損的非核心資產，一方面可回籠資金，預計能收獲數十億元，緩解資金壓力；另一方面可讓公司集中資源、聚焦主業，全力應對國際競爭，是典型的“斷臂求生”策略。
對買方國科微而言，通過收購中芯寧波，則邁出了向 IDM（集成器件制造）模式轉型的關鍵一步。從協同效應看，中芯寧波的濾波器技術與國科微的Wi-Fi、車載芯片客戶高度重合，整合后可打包為客戶提供“芯片組解決方案”，增強客戶黏性與市場競爭力。市場協同上，中芯寧波已打入某頭部手機旗艦機供應鏈，并簽訂2028 年前50%產能的長期訂單，國科微借此可切入智能手機、智能網聯汽車等需求旺盛的市場，拓展業務版圖。
